本篇是被词选家视为咏物词的绝唱，赞誉不绝。宋人张炎云：“真是压倒今古”（《词源·杂论》）。

咏物之作，要在处理好状物与传神之间的关系，既不能全然离开所咏之物以述己意，也不能粘滞于所咏之物，当然，也不能将赋物与言情割裂开来。这就是要做到不即不离，形神兼备。此词正是具有此等妙处。

发端“似花还似非花”，便见出作者的视点所在：似花者形，似非花者神（并不仅仅是说它与一般的花不同）。而后即以思妇之眼光观察杨花，关注其遭遇，以一惜字为词眼，摄全篇之神。任从飘坠，也无人惜，是思妇之惜也；抛家傍路，犹如离人，是思妇之惜也；一飞而尽，遗踪难觅，仍是惜！不独人惜杨花，又于其中借杨花以自惜。梦中与杨花一道随风而逝，寻郎未得，被莺呼惊醒，是自惜；暮春见年光流尽，不觉泪眼盈盈，随风挥洒，则自惜亦惜花矣。若是谪居黄州时所作，则词中思妇之情的内涵就更为丰富了。

本篇也是苏词中婉约之作的代表。无论是代思妇言情，还是借之以自喻，都极具婉若之致。

永遇乐　苏轼

彭城夜宿燕子楼，梦盼盼，因作此词

明月如霜，好风如水，清景无限。曲港跳鱼，圆荷泻露，寂寞无人见。如三鼓，铿然一叶，黯黯梦云惊断。夜茫茫，重寻无处，觉来小园行遍。　天涯倦客，山中归路，望断故园心眼。燕子楼空，佳人何在，空锁楼中燕。古今如梦，何曾梦觉，但有旧欢新怨。异时对、黄楼夜景，为余浩叹。

彭城：今江苏徐州。燕子楼：传说中唐代张建封侍妾关盼盼居处。张建封死后，盼盼感念旧情，独居此楼十余年。白居易为作《燕子楼三首》，并序说其事。苏轼于元丰元年（1078）守徐州，因作此词。据近人考订，白居易所说的张尚书，实为张建封之子张愔，盼盼是其妾。

清景：清丽的夜景。

曲港：曲折的湖隈。

（dǎn）如：鼓声沉闷的样子。

铿（kēng）然：形容声音响亮有力。

梦云：语本宋玉《高唐赋》。巫山神女“旦为朝云，暮为行雨”进入楚王之梦，与王欢会。这里指梦见盼盼。

望断句：指望眼欲穿，乡心欲碎。

黄楼：苏轼在徐州时所改建，苏辙、秦观皆为之作赋。此处苏轼设想后人将对黄楼凭吊自己。